Az előző cikkem a Buy and Hold stratégiáról szólt (ITT). Ebben a cikkemben szeretnék további részleteket ezzel a stratégiával kapcsolatban megosztani, továbbá bemutatni, hogy milyen előnyökkel és hátrányokkal rendelkezik. Remélem így könnyebb lesz eldönteni, hogy alkalmas lehet-e a Buy and Hold stratégia számodra. Vágjunk is bele!
🤷 HOGY LEHET EZT A STRATÉGIÁT MEGVALÓSÍTANI?
Első lépésként szükséged lesz egy brókerre. Fontos a bróker kiválasztásánál nemcsak a vásárlási díjakra figyelni, hanem hogy:
- milyen mértékű a spread
- mennyi tőzsde szerepel a bróker kínálatában
- lehet-e az értékpapírt vásárolni a hazai tőzsdén
- van-e tőzsdén kívüli kereskedés
- lehet-e tört részt vásárolni az értékpapírból, vagy minimum egyet kell
- helyesen kerül-e levezetésre a forrásadó eladás vagy osztalék kifizetés esetén
- milyen mértékű az ügyfélvédelem
Sajnos a legtöbb neobrókernél ezekből a feltételekből sok nem teljesül. Ezek a brókerek általában a kedvező, vagy akár díjmentes vásárlási költségükkel próbálnak ügyfelekre szert tenni, miközben a fenti szempontok többségének egyáltalán nem felelnek meg. Egyik cikkemben egy ilyen neobrókert hasonlítottam össze az általam már évek óta használt, jól bevált brókerrel. Részleteket itt olvashatod.
Ha érdekel, ehhez a brókerhez készítettem egy számlanyitási útmutatót is, melyet ITT találsz. Ha kiválasztottad a brókert és megnyitottad a számlád, akkor már bele is vághatsz a befektetésbe. Ezt egyszeri összeg vagy rendszeres befektetéssel teheted meg.
ℹ Ha érdekel, hogy például mibe fektethetnél Buy and Hold stratégia esetében, akkor hamarosan elérhető lesz adatbankom, ahol több száz értékpapír részletes leírását fogod megtalálni.
🤨 MŰKÖDIK A BUY AND HOLD STRATÉGIA A GYAKORLATBAN?
Ennek eldöntéséhez feltétlenül hagyatkozzunk olyan tanulmányokra és adatokra, melyek hiteles forrásból származnak. Ilyen például a következő tanulmány is, melyet a Schwab Center for Financial Research készített, mely alapja az S&P 500 index teljesítménye volt az 1926-2011-es időszakban.
Jól látható, hogy ha valaki a tanulmányban vizsgált időtartam bármely 20 éves időszakaszában fektetett be az S&P 500 indexbe, akkor nem realizált veszteséget. Ugyanakkor, ha valaki csak 1 éves időtartamban fektetett be az indexbe, akkor -43,3%-os veszteséget realizálthatott.
👉 Tehát egy hosszabb időtáv lehetőséget ad a portfóliónak a veszteségekből való kilábalásra, a volatilitás mérséklésére és összességében a befektetés kockázatának csökkentésére.
🆚 MELYIK JOBB, A BUY HOLD VAGY A MARKET TIMING?
A market timing stratégia megpróbálja a legjobb piaci belépő (vételi) és kilépő (eladási) pontot megtalálni. Míg a Buy and Hold stratégiának ezen pontok irrelevánsok, hiszen a stratégia nem próbálja a piacot „túlszárnyalni”, hanem azon átlaghozamát célozza meg. De hogy el tudjuk dönteni, mely stratégia a jobb, szeretnék 2 kutatást bemutatni.
💡 1. Tanulmány: Charles Schwab & Co
A kutatásban 5 hipotetikus befektető látható, akik fejenként évente 2.000 USD kaptak 20 éven keresztül 2020-ig. A pénzt mindig év elején kapták meg és csak S&P 500 indexbe fektethették be. Ezek a befektetők, a következő módokon fektettek be:
- Mr A: tökéletes időzítő, mindig a legalacsonyabb áron vásárolt (market timing stratégia)
- Mr B: konzekvens befektető, mindig az év első kereskedési napján fektetett be (Buy and Hold stratégia)
- Mr C: átlag költség hatással, mindig hó elején fektetett be
- Mr D: rosszul időzítő, mindig a legmagasabb áron vásárolt
- Mr E: sose fektetett be, pénzét T-Billsben (rövid futamidejű állampapírok) hagyta
A kutatás eredménye, hogy Mr. B, aki 135.471 dollárral a második helyen végzett, csak 15.920 dollárral maradt el az első helyezett Mr. A-tól. Ez a kis különbség mindenképp meglepő, ha arra gondolunk, hogy Mr. B az index árától függetlenül, azonnal befektette a pénzét, ahogy év elején hozzájutott.
Vagyis a market timing, ami időigényes, hiszen idő kell a tájékozódáshoz, piac-és részvényelemzéshez, valamint költségigényes, mert a folyamatos tranzakciók (vásárlás és eladás) további adóbefizetést eredményeznek, nem hoz szignifikánsan jobb eredményt.
👉 Ez azt jelenti, hogy a tökéletes pillanatra való várakozás költsége jellemzően meghaladja a tökéletes időzítés előnyeit. Ebből következően ez a kutatás arra a következtetésre jutott, hogy az emberek többségének a legjobb stratégia az, ha nem próbálja meg „túlszárnyalni” a piacot, hanem helyette befektetési tervet készít, melyet minél hamarabb elkezd megvalósítani.
💡 2. Tanulmány: Fidelity
Az alábbi táblázat az 1998-2016-os időszakot mutatja be, melynél a befektető 1.000 eurót fektetett be MSCI Deutschland-ba, vagy MSCI Europe-ba, melyet folyamatosan befektetve tartott 2016-ig (2. oszlop). A következő oszlopok (3-6.oszlop) azt mutatják, hogy hogyan változott a tőkéje, ha ezen időszakban a 10, 20, 30 vagy 40 legjobb tőzsdei napot kihagyta.
Láthatjuk, hogy a folyamatosan MSCI Europa indexbe befektetett 1000 euróból 2.124 euró lett. Ugyanennél a befektetésnél maradva, de kihagyva a legjobb 10 tőzsdei napot (tehát ezeken a napokon a pénz nem volt befektetve), a végösszeg 963 euróra csökkent. Ha a befektető 20 napot hagyott ki, akkor már csak 552 eurót realizált 2016-ban, míg 40 nap esetében csak 216 euró maradt, ami a tizede annak, amit a folyamatos befektetés során elérhetett volna. Ez megdöbbentő, hiszen az 1998-2016-os időszak 10.220 napot jelent, amiből csupán 40 nap maradt ki! 😱
A folyamatos befektetés (Buy and Hold) eredményessége más piacokon is megfigyelhető. A tendencia ugyanaz, melyet a lenti ábra is szemléltet. Az ábrán a következő indexek teljesítménye látható (balról-jobbra): DAX, MSCI World, S&P 500 és MSCI Európa. Az első oszlop (sötétkék színnel jelölve) jelenti a folyamatos befektetést. A második oszlop (világosabb kék színnel) jelenti azt, hogy a befektető kihagyta a 20 legjobb tőzsdei napot. Míg a harmadik oszlop (legvilágosabb kék) azt jelenti, hogy a befektető kihagyta a 40 legjobb tőzsdei napot.
Allianz Global Investors; Stand: 03. Juni 2016
Ez az ábra is jól szemlélteti, hogy a Buy and Hold stratégia kifizetődő, hiszen előre nem lehet látni melyik lesz a 20 vagy 40 legjobb tőzsdei nap. És ha ezeket a napokat kihagyjuk, akkor a hozamunk jelentősen csökken. További forrás a stratégia alátámasztására, ITT és ITT.
👉 Tehát a Buy and Hold stratégia nemcsak, hogy bizonyítottan működik, hanem kifizetődőbb is mint egy market timing, melynél a legjobb tőzsdei napok kihagyása, hatalmas veszteséghez vezet.
⚖ MILYEN ELŐNYE ÉS HÁTRÁNYA VAN A BUY HOLD STRATÉGIÁNAK?
👍 Előnyei:
- Egyszerű megvalósítás: akár kezdők számára is optimális választás, az értékpapírok kiválasztása után nem igényel folyamatos nyomon követést, csak a rebalancinget évente.
- Minimális időráfordítás: eltekintve az éves rebalancing-től maga az adminisztrációs időráfordítás alacsony. Nincs szükség az árfolyamok folyamatos nyomon követésére és a tőzsdei hírek olvasására.
- Minimális költségek: maga az ETF alacsony költséggel (TER) rendelkezik, továbbá a befektetési számla is díjmentes. Ajánlásokat ehhez ITT találsz.
👎 Hátrányai:
- Alapos elemzésre van szükség a befektetés elindítása előtt: fontos a stratégia kidolgozása, az optimális vagyonfelosztás (asset allocation) és diverzifikáció. Részletes cikkeim ehhez a témához ITT és ITT olvashatóak.
- Magas kezdeti időráfordítás: a megfelelő értékpapír kiválasztása sok időt és utána járást igényel, hiszen hosszú távon fektetünk bele pénzt.
- Kitartás: elsősorban válságok alatt kell kitartanunk a stratégiánk mellett és továbbra is be kell fektetnünk a kiválasztott eszközökbe, hogy minél sikeresebben profitáljunk abból.
ℹ A jó hír, hogy az általam összeállított adatbankkal a fent említett hátrányokat megspórolhatjuk, vagyis az időráfordítást drasztikusan lecsökkenthetjük, továbbá a stratégia kidolgozásának idejét is lerövidíthetjük. Hamarosan megjelenő adatbázisom tartalmazni fog többféle Buy and Hold portfólió modellt. Ennek segítségével effektíven és gyorsan tudunk diverzifikált portfóliót kialakítani a kockázatvállalási hajlandóságunknak megfelelően. Ezek mellett elkerülhetjük a kezdeti hibákat, melyek a befektetésünkre negatív hatással lennének.
Ha nem akarsz lemaradni legújabb cikkeimről és az adatbankról, regiszrálj az ingyenes hírlevelemre ✉ és töltsd le az eKönyvemet.
👣 Kövess facebookon is.